LA CRISIS: POR ANDRÉS OPPEHEIMER...:)
- From: AdrianaFuiYo@xxxxxxxxx (Adrey S)
- Date: Thu, 23 Aug 2007 23:38:18 -0400
http://www.elnuevoherald.com/172/story/81587.html
Andrés Oppenheimer
¿Se viene la crisis?
La mayoría de los economistas internacionales confían en que la
crisis de los préstamos hipotecarios en Estados Unidos no tendrá un
impacto catastrófico en las economías latinoamericanas, aunque
probablemente les hará algún daño. Yo añadiría que, a mediano
plazo, quizás pueda tener un impacto positivo en la región.
A juzgar por lo que escuché en varias entrevistas con algunos de los
principales economistas de la región, la crisis de los préstamos
hipotecarios podría perjudicar a América Latina de dos maneras:
En primer lugar, está provocando una contracción del crédito
mundial, que hace que los prestamistas sean mucho más renuentes a
prestar su dinero a países que perciben como potencialmente riesgosos,
como Venezuela o Argentina. Esto, a su vez, hace que las empresas
calificadoras aumenten el '''riesgo país'' de estas naciones, que hace
mas difícil a los gobiernos países nuevos créditos o mantener
condiciones favorables para
el pago de sus deudas.
En los últimos cinco meses, el riesgo país de Argentina se ha
disparado de 240 puntos a cerca de 490, el de Venezuela de 231 a 509, el
de Brasil de 139 a 216, y el de Colombia de 119 a 200.
En segundo lugar, una disminución en la tasa de crecimiento de Estados
Unidos hará caer las exportaciones de América Latina. México y
América Central, cuyas exportaciones dependen en gran medida del
mercado de Estados Unidos, serían los más afectados. Algunas
instituciones financieras, como Merrill Lynch, ya han ajustado hacia
abajo sus proyecciones de crecimiento económico de Estados Unidos para
el 2008, del 2.3 porciento a un 1.5 por ciento.
José Luis Machinea, el secretario ejecutivo de la Comisión
Económica para América Latina de las Naciones Unidas (CEPAL), me
dijo en una entrevista telefónica que la CEPAL no ha cambiado su
pronóstico de que la economía latinoamericana crecerá en un 5 por
ciento este año, y en un 4.6 por ciento en el 2008.
''Creo que esta crisis va a estar limitada, sobre todo porque hay una
decisión de los bancos centrales del mundo desarrollado de intervenir
muy fuertemente, y porque América Latina está mucho mejor preparada
para una situación de ese tipo que en los 90'', dijo Machinea. ``Los
países tienen más reservas, menos deuda pública, menores pagos de
deuda externa´´.
Machinea agregó, sin embargo, que ``si la crisis de Estados Unidos
lleva a una desaceleración de la economía mundial y se extiende por
más de seis meses, definitivamente le va a pegar a la región´´.
Guillermo Perry, jefe de economistas del Banco Mundial para América
Latina y el Caribe, me dijo que su oficina tampoco ha rebajado sus
proyecciones económicas para la región. ''Hay una transmisión del
nerviosismo, pero es un poco temprano para cambiar las proyecciones'',
señaló.
''Si la Reserva Federal logra contener esto, el efecto sobre
Latinoamérica será marginal'', dijo Perry. ``El efecto más
importante sería si se desacelera la economía norteamericana, pero
tampoco significaría el fin de ciclo de crecimiento de la
región´´.
Paulo Leme, jefe de investigaciones económicas de mercados emergentes
del banco de inversión Goldman Sachs, me dijo que su empresa tampoco
ha cambiado sus proyecciones económicas para América Latina. ``En
este momento, lo única cosa responsable que se puede hacer es indicar
la dirección de las tendencias, que son hacia
la baja''.
Claudio Loser, ex jefe del departamento de América Latina del Fondo
Monetario Internacional, y actualmente analista del centro de estudios
Diálogo Interamericano en Washington, D.C., me dijo que la reducción
del crédito mundial probablemente hará que las instituciones
financieras pronto ajustarán hacia abajo sus proyecciones de
crecimiento de la región, a un 4 por ciento. La tasa de crecimiento de
Venezuela podría reducirse a un 3.5 por ciento el año próximo, si
caen los precios del petróleo, y la de Argentina a 4 por ciento,
señaló.
Mi opinión: Quizás todo esto será para bien. La reducción del
crédito mundial premiará a los países latinoamericanos que han
llevado a cabo políticas económicas responsables, ya que los
inversionistas y prestamistas seguirán confiando en ellos. Por el
contrario, castigará a los países populistas que han dilapidado sus
ingresos en medidas efectistas de corto plazo, ya que los inversionistas
y prestamistas serán mucho más renuentes a tomar riesgos.
Los populistas de América Latina --desde el presidente narcisista-
leninista de Venezuela hasta el presidente un tanto mas sobrio de
Argentina-- pueden quedarse sin otra alternativa que hacer lo que China,
India y Europa del Este vienen haciendo desde hace varios años: pensar
a largo plazo, e invertir en el futuro. Si la crisis no es demasiado
severa, puede ayudar a hacer entrar en razón a varios países.
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